近期菲莫国际、英美烟草等国际烟草巨头陆续公布了2025上半年的营收业绩，通过整理他们的新型烟草业务表现，可以看到各巨头均加速新品投放，并聚焦合规市场扩容，新型烟草已成核心增长引擎。
菲莫国际（PMI）
2025年上半年，菲莫国际实现营收194亿美元，同比增长6.5%；调整后营业利润达80亿美元，同比增长14.5%。
新型烟草业务表现尤为突出：上半年新型烟草营收81亿美元，同比增长15.1%，占总营收比例提升至41%。
核心产品IQOS（加热不燃烧）第二季度全球出货量达399亿支，同比增长9.2%，占全球加热烟草市场份额76%。日本市场渗透率升至31.7%，欧洲多国如意大利（17.7%）、波兰（9.9%）渗透率持续提升。
口含烟品牌ZYN在美国市场表现强劲，第二季度出货量同比增长26%，市占率达70.5%。
此外，电子烟品牌VEEV在欧洲销量翻倍，于希腊、意大利等6国市占率第一。
公司预计全年新型烟草销量增速将维持在12%-14%，并计划通过IQOS进入美国市场进一步拓展份额。
英美烟草（BAT）
2025年上半年，英美烟草总收入120.69亿英镑，同比下降2.2%（主要受汇率波动影响），按固定汇率计算则增长1.8%。
新型烟草业务收入占比提升至18.2%，其中：
现代口含烟品牌Velo表现最佳，全球收入增长40.6%，美国市场销量增长234%，份额升至15.6%。
加热烟草业务收入增长3.1%，新品glo hilo在塞尔维亚试点后用户转化率翻倍，计划加大在日本及欧洲核心市场推广，或挑战IQOS的市场主导地位。
电子烟业务受美加非法产品冲击显著，收入下降13.0%，公司计划通过高端新品Vuse Ultra挽救市场。
整体而言，BAT将增长希望寄托于下半年新品推广，并上调全年营收增速预期至1%-2%。
日本烟草（JT）
上半年累计净收入1.73万亿日元（约115亿美元），同比增10.5%；调整后营业利润5399亿日元（约36亿美元），同比增19.2%。
其中，新型烟草上半年出货量达50亿支，同比大幅增长29.5%；日本市场新设备PloomAURA上市3周销量为前代3倍，推动JT在日本HTS市场份额第二季度升至13.6%。
来源：综合整理
